Qual a melhor previsão para a taxa de inflação em 2021 que se pode apresentar no final de 2020? Por muito incerto que seja o futuro no meio de uma pandemia a verdade é que é necessário fechar orçamentos para 2021, definir estratégias e, claro, fazer o melhor esforço para antecipar a evolução de algumas variáveis económicas cruciais.
Artigo atualizado a 11 de fevereiro de 2021 com as previsões de inverno da Comissão Europeia.
Previsão para a Taxa de Inflação em 2021
O governo da república tem em mãos a preparação de um dos orçamentos mais complexos do país, todos os anos, e, todo os anos faze um exercício de projeção de cenários que incluem as principais variáveis macroeconómicas.
É com base nestas projeções elaboradas pelos serviços do Ministério das Finanças que se estrutura todo o Orçamento do Estado e é também esta uma das fontes privilegiadas para outras organizações públicas e privadas esboçarem os seus orçamentos.
Tipicamente, também ainda antes do final do ano (em 2020 será a 14 de dezembro) que o Banco de Portugal divulga o último grande exercício de projeção macroeconómica que abrangerá o próprio ano mas também os três exercícios económicos seguintes. Antes disso, e talvez como forma de alimentar o próprio exercício orçamental do estado, o Banco de Portugal divulga (tipicamente nos primeiros dias de outubro) uma revisão das suas projeções económicas para o país ou o cálculo do consenso do momento.
ADENDA I: Foi entretanto divulgado o conjunto das projeções macroeconómicas de dezembro de 2020 pelo Banco de Portugal. A previsão para a taxa de inflação de 2021 (IHPC) é de 0,3%, para 2022 é de 0,9% e para 2023 é de 1,1%.
ADENDA II: A 11 de fevereiro a Comissão Europeia reviu as suas projeções para a inflação em Portugal (IHPC) antecipando que esta feche nos 0,9% em 2021 e nos 1,2% em 2022.
Na tabela que se segue apresentamos a previsão para a taxa de inflação em 2021 realizada pelo Banco de Portugal (que usa o IHPC em vez do IPC) a 6 de outubro, divulgada pelo Governo a 13 de outubro (IPC) e divulgada pelo Banco de Portugal a 14 de dezembro. Adicionalmente, juntámos-lhes as previsões da Comissão Europeia publicadas a 11 de fevereiro de 2021 (inclui previsão da taxa de inflação para 2022).
Previsão para a Taxa de Inflação em 2021 e 2022 | |||
2020 | 2021 | 2022 | |
Banco de Portugal Consenso – IHPC (10/Out/2020) | 0,00% | 0,70% | N.D. |
Ministério das Finanças – IPC (13/Out/2020) | -0,10% | 0,70% | N.D. |
Banco de Portugal – IHPC (14/Dez/2020) | -0,20% | 0,30% | N.D. |
Comissão Europeia – IHPC (11/Fev/2021) | -0,10% | 0,90% | 1,20% |
A previsão de dezembro do Banco de Portugal veio reduzir as expectativas de inflação que deverá ficar entre 0,3% e 0,7% é a melhor previsão para a taxa de inflação em 2021. Assim sendo, à falta de melhor estimativa, 0,5% – o ponto médio do intervalo de previsões – será um bom número para a inflação de 2021. Note-se que a Comissão Europeia (dados acrescentados em fevereiro de 2021) é a instituição que antecipa uma inflação mais robusta.
Deixamos ainda a imagem do cenário macroeconómico divulgado no relatório do Orçamento do Estado onde pode encontrar mais variáveis macroeconómicas projetadas para 2021.
![](https://i0.wp.com/economiafinancas.com/wp-content/uploads/2020/11/Previsoes-macroeconomicas-do-Ministerio-das-Financas-2021.jpg?resize=680%2C526&ssl=1)
Pode comparar aqui com as projeções feitas em junho de 2020: “Atualização das Projeções Macroeconómicas para 2020 e 2021“.