Previsão para a Taxa de Inflação em 2021

Qual a melhor previsão para a taxa de inflação em 2021 que se pode apresentar no final de 2020? Por muito incerto que seja o futuro no meio de uma pandemia a verdade é que é necessário fechar orçamentos para 2021, definir estratégias e, claro, fazer o melhor esforço para antecipar a evolução de algumas variáveis económicas cruciais.

Artigo atualizado a 11 de fevereiro de 2021 com as previsões de inverno da Comissão Europeia.

 

Previsão para a Taxa de Inflação em 2021

O governo da república tem em mãos a preparação de um dos orçamentos mais complexos do país, todos os anos, e, todo os anos faze um exercício de projeção de cenários que incluem as principais variáveis macroeconómicas.

É com base nestas projeções elaboradas pelos serviços do Ministério das Finanças que se estrutura todo o Orçamento do Estado e é também esta uma das fontes privilegiadas para outras organizações públicas e privadas esboçarem os seus orçamentos.

Tipicamente, também ainda antes do final do ano (em 2020 será a 14 de dezembro) que o Banco de Portugal divulga o último grande exercício de projeção macroeconómica que abrangerá o próprio ano mas também os três exercícios económicos seguintes. Antes disso, e talvez como forma de alimentar o próprio exercício orçamental do estado, o Banco de Portugal divulga (tipicamente nos primeiros dias de outubro) uma revisão das suas projeções económicas para o país ou o cálculo do consenso do momento.

ADENDA I: Foi entretanto divulgado o conjunto das projeções macroeconómicas de dezembro de 2020 pelo Banco de Portugal. A previsão para a taxa de inflação de 2021 (IHPC) é de 0,3%, para 2022 é de 0,9% e para 2023 é de 1,1%.

ADENDA II: A 11 de fevereiro a Comissão Europeia reviu as suas projeções para a inflação em Portugal (IHPC) antecipando que esta feche nos 0,9% em 2021 e nos 1,2% em 2022.

Na tabela que se segue apresentamos a previsão para a taxa de inflação em 2021 realizada pelo Banco de Portugal (que usa o IHPC em vez do IPC) a 6 de outubro, divulgada pelo Governo a 13 de outubro (IPC) e divulgada pelo Banco de Portugal a 14 de dezembro. Adicionalmente, juntámos-lhes as previsões da Comissão Europeia publicadas a 11 de fevereiro de 2021 (inclui previsão da taxa de inflação para 2022).

 

Previsão para a Taxa de Inflação em 2021 e 2022
2020 2021 2022
Banco de Portugal Consenso – IHPC (10/Out/2020) 0,00% 0,70% N.D.
Ministério das Finanças – IPC (13/Out/2020) -0,10% 0,70% N.D.
Banco de Portugal – IHPC (14/Dez/2020) -0,20% 0,30% N.D.
Comissão Europeia – IHPC (11/Fev/2021) -0,10% 0,90% 1,20%

 

A previsão de dezembro do Banco de Portugal veio reduzir as expectativas de inflação que deverá ficar entre 0,3% e 0,7% é a melhor previsão para a taxa de inflação em 2021. Assim sendo, à falta de melhor estimativa, 0,5% – o ponto médio do intervalo de previsões – será um bom número para a inflação de 2021. Note-se que a Comissão Europeia (dados acrescentados em fevereiro de 2021) é a instituição que antecipa uma inflação mais robusta.

Deixamos ainda a imagem do cenário macroeconómico divulgado no relatório do Orçamento do Estado onde pode encontrar mais variáveis macroeconómicas projetadas para 2021.

Fonte: Orçamento do Estado para 2021

Pode comparar aqui com as projeções feitas em junho de 2020: “Atualização das Projeções Macroeconómicas para 2020 e 2021“.

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