Qual o PPR que ofereceu os melhores retornos? E como comparam em termos de custos? E de riscos? A Comissão do Mercado de Valores Mobiliários CMVM, um dos três reguladores e supervisores financeiros nacionais, procura ajudar a responder estas pergunta através do comparador de instrumentos financeiros lançado a 15 de dezembro de 2025 e que nesta fase abrangerá Planos Poupança Reforma (PPR) sob a forma de fundos de investimento.
Recorde-se que a ASF já apresentou, também este ano, um outro comparador de PPR que cobre os PPR que foram constituídos sob a forma de fundo de pensões, de seguros ligados a fundos de investimento e de seguros não ligados a fundos de investimento.
O objetivo deste comparador, que se espera irá evoluir para integrar outros instrumentos no futuro, é permitir aos potenciais investidores terem uma ferramenta credível que permita comparar, analisar e avaliar instrumentos financeiros em oferta no mercado nacional.
Comparador de Instrumentos Financeiros da CMVM: retorno, custos e risco
O comparador centra-se em três eixos de informação para apresentar a sua comparação: o retorno, os custos associados e os riscos inerentes aos respetivos instrumentos.
A CMVM detalha estes eixos:
-
O retorno é representado pela rentabilidade anual média do fundo, avaliada em diferentes horizontes temporais;
-
O risco é aferido através do “indicador sintético de risco e remuneração”, variando numa escala de 1 a 7, tal como consta no documento de Informações Fundamentais Destinadas aos Investidores (IFI);
-
Os custos são refletidos na Taxa de Encargos Correntes (TEC), que inclui comissões e despesas recorrentes, tais como a comissão de gestão fixa, a comissão de depósito, os custos de auditoria e a taxa de supervisão.
O comparador apresentará assim indicações simples de leitura rápida tendo por base a informação oficial e já sindicada associada a cada produto ou instrumento.
A visualização dos resultados poderá fazer-se sob a forma de comparativo centrado num fundo em concreto e posicionando-o face à concorrência/outros produtos selecionados.
Forma de comparativo
Ou ainda sob a forma de tabela. Esta última opção permite filtrar a tabela usando qualquer uma das seguintes variáveis:
- nome,
- sociedade gestora,
- tipo de fundo e
- classe de risco
A utilização é simples, devendo o potencial investidor escolher qual das abordagens pretende seguir (Comparativo ou Tabela). No caso da tabela poderá ordená-la tabela e exportar os dados para seu uso, via um ficheiro Excel que lhe é enviado. Com estes dados poderá completar a análise, nomeadamente confrontar os retornos passados com a taxa de inflação, com comparativos de outros produtos, etc.
Forma de Tabela
O comparador será regularmente atualizado e deverá permitir reduzir os custos de realizar uma opção de investimento bem informado pelos potenciais utilizadores, contribuindo para uma melhor perceção do “value for money” associado, neste caso, aos PPR sob a forma de fundos de investimento.
A CMVM apresenta nas suas notas explicativas as metodologias utilizadas para calcular os indicadores apresentados.
Nas palavras da CMVM:
Esta iniciativa surge do compromisso da CMVM de reforçar a confiança dos investidores no mercado de capitais através da promoção da transparência e do acesso a informação objetiva e comparável sobre os instrumentos financeiros sob a sua supervisão.
