Para indicarmos projeções credíveis para a taxa de inflação seguimos de perto as divulgações regulares feitas por instituições nacionais – com o o Banco de Portugal (BdP), o Conselho de Finanças Públicas (CFP) e o Governo (GOV) – e por instituições internacionais como a Comissão Europeia (CE), OCDE e FMI. Iremos atualizando este artigo ao longo dos próximos meses com a previsão da taxa de inflação para 2026.
A 7 de outubro de 2025 o Banco de Portugal divulgou o boletim económico de outubro de 2025 onde, entre muitas outras variáveis macroeconómicas, atualizou a sua previsão para a inflação que esperam venha a registar-se em 2026.
A 9 de outubro de 2025 o governo português (via Ministério das Finanças) apresentou no relatório da proposta de orçamento do estado para 2026 uma previsão de inflação para 2026.
Previsão para taxa de inflação em 2026
Assim, a projeção mais recente do BdP aponta para uma taxa de inflação (medida pelo índice harmonizado de preços no consumidores, ou IHPC) de 1,9%. enquanto que a projeção mais recente do Ministério das Finanças é de 2,1%.
Este é o valor mais baixo de todas as previsões disponíveis a 20 de outubro. Eis as restantes previsões disponíveis para a taxa de inflação de 2026:
- FMI: 2,2% (previsão de outubro de 2025)
- CFP: 2,1% (previsão de setembro de 2025)
- OCDE: 2,1% (previsão de junho de 2025)
- CE: 2,0% ( previsão de maio de 2025)
Naturalmente, as previsões realizadas há menos tempo tendem a usar informação mais recente podendo por essa vida ser preferidas face a anteriores, no entanto, as diferenças metodológicas que aqui não analisaremos serão também importantes.
Recomendamos a quem esteja a preparar o seus próprios orçamentos que considere uma média das várias previsões existentes no momento da avaliação, realizadas pelas instituições acima citadas ou de credibilidade equiparável, calculando assim um indicador de consenso.
Previsão para taxa de inflação em 2025 e 2027
A título de complemento, o BdP projeta que a inflação encerre 2025 nos 2,2%. Para 2027 a previsão fixa-se nos 2,0%. Portanto, entre 2025 e 2027, a taxa de inflação deverá rondar os 2% se estas projeções se confirmarem.
Já na proposta de Orçamento do Estado para 2026 encontramos o seguinte cenário macroeconómico:
