Inflação a 4,0% em termos homólogos – o imposto silencioso ao ataque

 [wp_ad_camp_1]Conforme se esperava e aqui vaticinámos, a taxa de inflação calculada pelo INE – variação média anual dos preços, fechou o primeiro trimestre ultrapassando os 2% e fixando-se nos 2,3% em Março. Face ao mês homólogo a subida da taxa de inflação foi de 4,0% (é preciso recuar muitos anos para encontrar uma variação mensal tão intensa). Para este incremento estão a contribuir de forma muito expressiva as alterações ficais, nomeadamente o IVA, cuja taxa máxima está agora 3 pontos percentuais acima da registada até Junho de 2010, mês a partir do qual esta subiu para 21%. Mas também o aumento do preço dos combustíveis, verificando-se progressivamente o habitual efeito de contágio aos bens que utilizam os combustíveis mais intensamente como consumo intermédio para a sua produção.
Sem grande surpresa e muito à conta do efeito administrativo de aumento da fiscalidade a inflação me Portugal vai descolando da que se regista no União Europeia e na Zona Euro.
Se admitirmos que é provável que até ao fim do ano ocorra pelo menos uma reclassificação dos bens sujeito à taxa máxima do IVA que irá implicar, na pratica um forte aumento dos preços dos bens que venham a mudar para uma taxa mais alta, a probabilidade da inflação terminar 2011 acima dos 4% é bastante razoável. A evolução dos preços dos combustíveis nos mercados internacionais e algum efeito de esmagamento de margens comerciais em alguns bens que possa ocorrer por via da pressão colocada pela retracção do consumo, são algumas das restantes que podem condicionar a evolução final dos preços em Portugal.
Uma coisa é certa, a probabilidade de perdas reais do rendimento e da riqueza é muito elevada este ano. Note-se, por exemplo, que o melhor depósito a prazo não promocional comercializado por um banco nacional de que temos registo na nossa base de dados de depósitos a prazo remunera, líquidos, 3,729% e exíge um montante mínimo de pelo menos 25.000€.